1987年5国家再度在法国罗浮宫聚会，检讨“广场协议”以来对美元不正常贬值对国际经济环境的影响，以及以汇率调整来降低米国贸易赤字的优劣性，结果是此期间米国出口贸易并没有成长，而米国经济问题的症结在于国内巨大的财政赤字。于是罗浮宫协议要米国不再强迫日元与马克升值，改以降低正付预算等国内经济政策来挽救米国经济。也就是说，广场协议并没有找到当时米国经济疲软的症结，而日元与马克升值对其经济疲软的状况根本于事无补。

相反的是，“广场协议”对霓虹则产生难以估量的影响。因为，广场协议之后，日元大幅度地升值，对霓虹以出口为主导的产业产生相当大的影响。为了要达到经济成长的目的，霓虹正付便以调降利率等宽松的货币政策来维持国内经济的景气。从1986年起，霓虹的基准利率大幅下降，这使得国内剩余资金大量投入股市及房地产等非生产工具上，从而形成了1990年代著名的霓虹泡沫经济。这个经济泡沫在1991年破灭之后，霓虹经济便陷入战后最大的不景气状态，一直持续了十几年，霓虹经济仍然没有复苏之迹象。

在签订“广场协议”后，霓虹央行连续5次下调利率，利率水平由85年的5%降至87年3月的2.5%，并将这一低利率维持了2年零3个月。低利率政策导致货币供给量急剧增长，给市场带来了充裕的资金。

股票和房地产永远是投机时代的“宠儿”。市场上充裕的资金难以找到高比例的投资项目，便纷纷投入到房地产和股票市场，导致资产价格泡沫越吹越大。股市方面：1985年末，日经225股价指数收于13083点，1989年末收于38916点，四年间日经指数累计上涨197.25%。1987年底，霓虹股票市值竟然占到全球股市总市值的41.7%，并赶超米国成为世界第一。1989年底股票总市值继续膨胀至896万亿日元，占当年国民生产总值的60%。房地产方面：霓虹6大主要城市的商业区地价指数，若以1955年为100，到1965年则上涨超过了1000，到1988年则超过了10000，也就是说，霓虹城市房地产价格在33年间上涨了100倍。

也许，没有外部极具破坏性地震荡，霓虹能以和缓的紧缩政策逐渐实现软着陆。但是，很可惜，霓虹最终还是爆发了股灾。那么，这导致霓虹发生股灾的导火索是什么呢？为什么霓虹经济会陷入了十年的经济大萧条？

在这消失的十年里，三重野康，人送外号霓虹“平成恶鬼”
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